AI平衡档：决策规则与第一份判断样本
日期：2026-11-07（台北）｜AI8-research-v0.1｜AI8-OBS-20261107-001

结论
本次观察性目标为SPY 30%、IEF 20%、GLD 25%、BIL 25%，无杠杆。
重点看好并继续核实“电力需求与基础设施投资”的长期机会，但XLI工业和XLU公用事业目前均不符合预先写定的入场条件，主动部分暂不买风险资产。
这不是已运行账户、今日买入指令或证明能赚8%的组合。8%是长期研究目标，当前没有这套新规则的回测或向前收益。

一、AI具体负责什么
每次先阅读政策原文、机构研究，再提出12—36个月的因果判断，寻找可交易ETF，并主动寻找反证。不能把机构预测当已实现业绩，也不能因同一观点被多篇转载就提高证据等级。
记录必须包含：资料何时公开/取得、行情截止日、判断、反证、资产映射、目标比例、替代选择、改变条件。AI可以选择“不操作”，不能靠多交易证明参与。
AI8研究结构：固定核心SPY 30%（美国大盘）、IEF 20%（7—10年美国国债）、GLD 25%（黄金）；剩余25%由证据决定。该结构源自既有30/20/25/25候选，和保守C6是两条策略；C6不改。
核心本版保持固定，主动部分的择时规则不套用于核心。IEF、GLD当前趋势偏弱也不据此擅自删掉它们；若要让全部资产择时，应另立策略版本。

二、主动部分的可复核规则
1. 候选池：QQQ、XLI、XLU、XLE、VNQ、DBC、TIP、BIL。本版仅研究已有数据的ETF；新增产品先核实产品结构和数据，再记录新版本。
2. 无杠杆、无做空；全组合股票风险最多50%，包括QQQ、行业ETF与VNQ，不能将电力和房地产股票当成无关的防御资产。
3. 每只主动风险ETF最多10%，同一主动主题合计最多10%，DBC最多10%；BIL至少5%。每次按5个百分点增减，单次新增加的主动风险资金不超过10个百分点。剩余主动额度放BIL，不要求投满。
   口径澄清：10%单品种上限针对主动风险ETF，不包括承担25%回退功能的BIL；同主题上限是主动部分额度，不能声称整个组合该主题仅10%，SPY内仍有相关公司。英文JSON键未展开这一例外，此处明示，不修改封存原件。
4. 0%：关键驱动缺失、产品映射不成立、重要反证推翻判断，或入场门槛不合格。
5. 最多5%观察仓：有原始驱动证据、另一个独立机构的佐证、合理产品映射，且行情确认通过；近期经营/估值资料仍不完整时明确标为小额假设验证，不能声称低估。
6. 最多10%：除以上条件，还须有120天内可核验经营证据，以及可比的ETF近五年估值序列，当期估值不高于自身75%分位。单个当前市盈率不够。多个合格对象仍受主题及总风险上限约束。
7. 行情入场两项同时满足：含分红拆分调整后的序列高于200交易日均值；最近126交易日总收益高于BIL同期。它们只确认是否可入场，不按过去涨幅自动排名选冠军。
8. 月末固定检查，材料与行情都在信号时已公开，下一共同交易日收盘才可建模执行；突发实质反证允许月中重新判断。中旬这份样本只观察。
9. 持有后，两项行情条件连续两个月末同时失败，主动主题减一个5个百分点档位至BIL；重大因果链被推翻则建议退出受影响主题；连续两次月末仍补不出所需经营证据，探索仓归零。组合从高点回撤10%时暂停增加主动风险并复核，不是保证在10%止损。
10. 价格落后超过一个已完成美国交易日，或账户权限、报价/价差、数量、持仓、税汇口径未确认，不生成可执行指令。
以上阈值是透明、保守的试验起点，尚未证明最优。可能错失反弹、造成反复交易，也可能在行业上涨前迟到。后续修改需记录理由、另存版本，不能为让今天的结论好看临时改门槛。

三、本次阅读的证据与反证
EIA《2026年度能源展望》，目录记载发布2026-04-08、本地取得11月5日。重点核读PDF第17页（印刷14）、19页（印刷16）、31页（印刷28）。其情景认为数据中心将支持美国长期用电增长，并指出发电结构取决于天然气成本等条件。核电政策意向不能直接等同新核电订单。
摩根大通2027长期资本市场假设，实际在2026-10-19发布，本地11月5日取得，报告数据截至2026-09-30。核读第27—29页，尤其第29页：AI投资可能扩展至电力与数据中心，但商业回报不足、融资收紧、折旧和挤出效应会削弱实际收益。标题2027不是使用未来资料；其中2026支出仍含预测，不能写成全部已实现。
两份报告支持研究方向，不是两份已实现订单的独立证明。EIA档案不保证最初发布日期的原始字节身份，本次11月7日使用11月5日已取得版本可行，但不能据此倒填历史当年的决策。
我的推断：电力供给及相关设备值得放入优先观察清单，但“更多用电”到“上市公司股东赚钱”还隔着融资、监管允许回报、成本转嫁和买入估值。当前不能跳过这些环节。
产品映射核对：发行人网页显示XLU为综合公用事业，含电力也含水务/燃气；XLI为广义工业，含电气设备、机械和工程，也含航空航天及运输。它们都不是纯AI电力资产，XLI映射更间接，进一步入选需要经营受益证据。

四、实际判断样本：行情截至2026-11-04
                  近126日含分红收益      相对200日均值       本次主动比例
BIL 短期国债            +1.20%                —                 25%
XLU 公用事业            -3.28%             低约0.48%               0%
XLI 工业                -3.70%             低约1.86%               0%
以上为本地已存复权序列计算，不是本次联网更新。两只主题ETF均未通过两个门槛，不能为了展示AI主动性而买入。
当前全部目标：SPY 30 / IEF 20 / GLD 25 / BIL 25，合计100%，股票30%，总敞口100%。这里25%的BIL是主动部分等待证据的去处；将来满足条件可以变化，并非永远现金25%。
其他候选：QQQ未超过BIL的126日收益；TIP两门槛均未过。XLE、VNQ、DBC行情门槛通过，但本轮已有材料未完成足够的资产专属驱动、反证与经营核验，不凭涨得多入选。本次是有证据范围内的一份样本，不是已穷尽所有资产的最优解。
截至11月7日，行情缺11月5日和6日两个已完成交易日，不满足执行新鲜度。发行人网页核查仅用作产品说明，没有拼接成行情更新。

五、具体什么情况下改变
A. 转为试配：下一次月末，XLU同时站上更新后的200日均值、126日总收益超过BIL，需求逻辑仍成立、产品映射可接受且无重大反证，则可提出XLU 5%、BIL 20%。其他核心不动。
B. 若XLI也独立满足相同条件，并补足其与设备/工程受益的关联，可提出XLI 5%、XLU 5%、BIL 15%。股权合计40%；同一电力/投资主题合计10%，不能给两只各10%。这是条件方案，不是当前目标或预授权订单。
C. 提高某一只至10%：须补近期经营证据及可比估值历史，同时不能突破同主题10%；若另一只已有5%，需要在主题内部重新分配。报告语气变乐观本身不触发加仓。
D. 推翻逻辑：可靠原始披露显示相关项目取消、用电/投资预期实质下修，或者新增支出不能通过电价回收、融资侵蚀股东回报，就写清原命题为何不再成立；不买或建议将已持有的受影响主题退回BIL。不能把任何一条负面新闻自动当成推翻证据。
E. 不是一跌就全卖：价格走弱按连续月末规则处理；基本面重大反证可提前复核。保留日期、引用与原判断，事后不能删除错误。

六、怎么验证AI是否有用
用相同75%核心加25%BIL做主要对照，分离主动部分的增益；选中主题后再留一份固定主题比例的对照，区分选方向和择时贡献。C6保留参考，但两者核心不同，不能把全部收益差归功于AI。
将来统一计算分红、交易摩擦及适用税汇口径；基金净值已有内扣费用不重复扣。当前没有成交、没有费用后收益预测，不能引用旧轮动回测的收益冒充AI8已达8%。
本次只封存规则、资料证据、行情输入、目标与校验。未回测、未向前运行、未改模拟盘/实盘、未补采、未建自动任务；保守档与旧报告保留。
规则在本轮行情确认前封存；但研究者此前看过历史结果，因此不是对所有历史资料完全盲测。此后必须靠真实向前记录检验，不能把用现代AI解读旧文件等同严格样本外。

文件：规则-v0.1.json、规则封存.json、判断样本.json、证据与行情核对.json、行情输入快照.json、验收记录.json。来源URL/哈希、页码及可重复的核对脚本同目录留存。