本轮判断
结论：8%的收益来源目前更清楚了，但还不能把任何方案定为正式CV8。提高股票风险能抬高历史收益；管理期货更多是条件式防守；本轮简单轮换没有稳定增收证据。
| 方向 | 本轮处理 | 决定依据 |
|---|---|---|
| 股票40%简单组合 | 保留为收益来源对照 | 十年窗口仍有较大目标缺口，股票风险集中 |
| 管理期货替换现金 | 降级为条件式防守工具 | 不同起点未稳定降低回撤或增收 |
| 固定商品补充 | 保留研究资格 | 近期收益有增量；真实长期管理期货历史不足 |
| 12个月赢家轮换 | 退出增收主线，留作防守对照 | 长期收益多数低于同股票目标简单组合 |
完整判断、2008失效与下一项验证
结论：8%的收益来源目前更清楚了，但还不能把任何方案定为正式CV8。提高股票风险能抬高历史收益；管理期货更多是条件式防守；本轮简单轮换没有稳定增收证据。
保留收益参照：股票40%、长债20%、黄金20%、短债20%。2008-06-02至2026-11-04年化8.41%、波动8.92%、最大回撤18.61%。440个完整十年入场窗口年化中位8.09%，但最低5.41%，212个低于8%。最差窗口距离目标仍有2.59个百分点；重叠窗口不是成功概率。该组合股票贡献75.16%的历史波动，实际股票最高56.06%，不能把四类资产都在就称作风险充分分散。因此仅保留为明确收益来源的基准，不直接定为CV8。
防守候选降级为工具观察：将CV6的10%短债换成DBMF/KMLM各5%，近期全段回撤由15.68%降至13.80%，但93个不同起点只有37个回撤更低、14个收益和回撤同时改善，年化收益差中位约-0.04个百分点。与前轮等比例削减四项资产的试验不同，本轮替换的是现金；低相关工具替换现金，不保证整个组合更安全。不能用这一方案单独解释8%目标。
固定商品方案保留研究资格：40%股票、20%长债、20%黄金、DBMF/KMLM各5%、DBC10%，近期年化10.75%、波动10.36%、回撤14.17%。93个窗口中92个收益高于股票40%对照，但只有24个回撤更低。没有真实十年管理期货历史，不能把近期赢家当作长期验证通过；没有现金底仓、实际股票曾漂移到51.11%，均是需要解决的风险。
淘汰本轮12个月赢家轮换作为增收主线：近期完整方案年化9.77%，但93个窗口中只有32个收益超过不轮换的股票40%＋管理期货方案。拆掉管理期货后，长期轮换年化7.30%、最大回撤23.06%，440个十年窗口仅1个收益高于股票40%简单对照。轮换在多数十年窗口降低回撤，故仍可留作防守比较，但不足以支撑增收主张。
2008失效已查到信号证据：5月底至9月底规则一直选择商品，10月底才转美元；6月入场至年末，商品损益约为初始本金的-3.89%，美元约-0.54%。这只是该路径损益归因，不是各类资产全年收益。较慢信号不能保证转向比市场更快。
成本与归因：每边从5升到25基点，近期轮换年化拖累中位约0.23个百分点，静态股票40%对照约0.07个百分点。长期轮换年均双边换手65.01%，简单对照7.93%。轮换触发时会重置整个组合，其长期平均股票仓位40.12%，简单对照44.01%；所以收益差也包含风险暴露与再平衡差异，不能全算作择时本身失效。
下一项关键验证：固定商品方案先拆成能覆盖2008年的、不含管理期货的对照，匹配股票目标和调仓机制，核实商品的长期增量；之后才有依据确定报告驱动的风险预算。没有用新结果重调本轮参数，也没有借回测宣称AI宏观预测有效。
全部为事后探索：预设在本轮运行前保存，但历史已在先前研究中见过；时期切分仅检验环境差异，不是盲测。冻结行情、复权代理、个人税费及账户权限的边界未消失。CV6、实盘及网站均未改变。
本轮在运行前冻结7套配置、12个月信号和3档费用，运行后没有调权重选赢家。但候选来自已看过历史的筛选，因此全轮属于事后探索，分时期结果不是真正未见过的样本外验证。
1. 配置与可执行规则
管理期货用DBMF/KMLM各5%，避免只选上轮表现较好的那只；商品用DBC，原因是其真实历史较长，不把PDBC短历史拼接到前面。股票40%用于检验股票风险溢价，而不是宣称AI创造了超额收益。
| 方案 | SPY | TLT | GLD | BIL | DBMF＋KMLM | 商品／美元仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CV6 | 25% | 25% | 25% | 25% | 0 | 0 |
| 股票40%对照 | 40% | 20% | 20% | 20% | 0 | 0 |
| 防守补充 | 25% | 25% | 25% | 15% | 5%＋5% | 0 |
| 股票40%＋管理期货 | 40% | 20% | 20% | 10% | 5%＋5% | 0 |
| 固定商品补充 | 40% | 20% | 20% | 0 | 5%＋5% | DBC 10% |
| 10%轮换 | 40% | 20% | 20% | 随信号0或10% | 5%＋5% | DBC/UUP/BIL选一10% |
| 轮换／无管理期货 | 40% | 20% | 20% | 10%＋轮换现金部分 | 0 | DBC/UUP/BIL选一10% |
轮换规则：每月最后一个交易日，计算DBC、UUP过去252个交易日的分配再投资收益，减去同期BIL收益。两者均不为正则持BIL；否则选正值较高者，恰好相等时选DBC。月中不因短期新闻改变选择；这只是机械参照，经济报告/政策判断尚未接入。
交易规则：首次入场采用上一个已经收盘的月末信号。目标改变，或任一正权重资产低于目标60%/高于目标140%，在当日收盘确定交易数量，下一共同交易日收盘执行。目标归零退出；卖出先执行，买入受现金约束。CV6对应15/35，始终不变。
风险边界：40%是股票目标，不是盘中硬上限；相对阈值允许漂移至56%附近，跳空可能越界。没有新增账户杠杆，不把基金内部期货敞口当成无杠杆。正式风险上限、账户资格和交易权限仍未批准。
2. 近期统一起点：先看收益与代价
2022-01-24至2026-11-04；每边交易费用5基点。美元收益，基金费用已嵌入历史，不重复扣除；个人税费、汇率、整数股及最低佣金未模拟。首次建仓计费，不强制期末清仓。
| 方案 | 年化收益 | 年化波动 | 最大回撤 | 高点至恢复／期末 | 再平衡次数 | 年均双边换手 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CV6固定基准 | 8.09% | 8.61% | 15.68% | 663天 | 2 | 9.06% |
| 股票40%对照 | 9.26% | 9.46% | 16.29% | 624天 | 2 | 7.68% |
| 防守补充 | 8.14% | 8.90% | 13.80% | 695天 | 2 | 7.19% |
| 股票40%＋管理期货 | 9.54% | 9.70% | 14.51% | 624天 | 2 | 6.34% |
| 固定商品补充 | 10.75% | 10.36% | 14.17% | 624天 | 2 | 8.86% |
| 10%轮换 | 9.77% | 9.68% | 14.27% | 637天 | 24 | 76.12% |
| 轮换／无管理期货 | 9.07% | 9.80% | 16.73% | 673天 | 19 | 72.61% |
恢复天数从最大回撤对应高点开始计算；未恢复时只观察到期末，不能当作恢复完成。双边换手为买卖总额相对净值、按年折算，不含首次建仓。
3. 每周重新建仓：不能只看一个好起点
共同样本共93个每周入场窗口，最少持有3年、最多约4.8年；每个窗口都独立建仓，节假日顺延。没有10年管理期货窗口。重叠窗口高度相关，下表次数不是未来成功概率。
| 方案 | 持有期 | 窗口数 | 年化最低／中位／最高 | 低于8%窗口 | 最坏回撤 | 回撤未恢复窗口 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CV6固定基准 | 3至不足4年 | 52 | 11.80% / 12.44% / 15.49% | 0/52 | 8.10% | 52/52 |
| CV6固定基准 | 4至不足5年 | 41 | 7.95% / 10.25% / 13.48% | 1/41 | 15.83% | 10/41 |
| 股票40%对照 | 3至不足4年 | 52 | 13.53% / 14.16% / 17.13% | 0/52 | 8.47% | 0/52 |
| 股票40%对照 | 4至不足5年 | 41 | 9.04% / 11.60% / 15.16% | 0/41 | 16.53% | 0/41 |
| 防守补充 | 3至不足4年 | 52 | 11.66% / 12.41% / 15.26% | 0/52 | 8.31% | 51/52 |
| 防守补充 | 4至不足5年 | 41 | 8.14% / 10.22% / 13.67% | 0/41 | 13.93% | 9/41 |
| 股票40%＋管理期货 | 3至不足4年 | 52 | 13.57% / 14.14% / 16.85% | 0/52 | 8.96% | 0/52 |
| 股票40%＋管理期货 | 4至不足5年 | 41 | 9.52% / 11.51% / 15.00% | 0/41 | 14.75% | 0/41 |
| 固定商品补充 | 3至不足4年 | 52 | 14.10% / 15.12% / 17.83% | 0/52 | 9.99% | 0/52 |
| 固定商品补充 | 4至不足5年 | 41 | 9.89% / 11.74% / 15.68% | 0/41 | 15.17% | 0/41 |
| 10%轮换 | 3至不足4年 | 52 | 13.38% / 14.21% / 17.62% | 0/52 | 7.79% | 0/52 |
| 10%轮换 | 4至不足5年 | 41 | 8.81% / 11.08% / 14.36% | 0/41 | 15.22% | 0/41 |
| 轮换／无管理期货 | 3至不足4年 | 52 | 13.33% / 14.13% / 17.61% | 0/52 | 7.57% | 0/52 |
| 轮换／无管理期货 | 4至不足5年 | 41 | 8.55% / 11.07% / 14.70% | 0/41 | 17.36% | 0/41 |
相同入场日期的逐项配对比较
| 方案 | 比较对象 | 窗口数 | 收益更高 | 回撤更低 | 两者同时改善 | 收益差中位数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 股票40%对照 | CV6固定基准 | 93 | 93 | 26 | 26 | +1.58个百分点 |
| 防守补充 | CV6固定基准 | 93 | 41 | 37 | 14 | -0.04个百分点 |
| 防守补充 | 股票40%对照 | 93 | 0 | 56 | 0 | -1.68个百分点 |
| 股票40%＋管理期货 | CV6固定基准 | 93 | 93 | 40 | 40 | +1.58个百分点 |
| 股票40%＋管理期货 | 股票40%对照 | 93 | 37 | 40 | 16 | -0.04个百分点 |
| 固定商品补充 | CV6固定基准 | 93 | 93 | 14 | 14 | +2.30个百分点 |
| 固定商品补充 | 股票40%对照 | 93 | 92 | 24 | 24 | +0.71个百分点 |
| 10%轮换 | CV6固定基准 | 93 | 93 | 51 | 51 | +1.53个百分点 |
| 10%轮换 | 股票40%对照 | 93 | 41 | 85 | 41 | -0.15个百分点 |
| 10%轮换 | 股票40%＋管理期货 | 93 | 32 | 55 | 32 | -0.20个百分点 |
| 10%轮换 | 固定商品补充 | 93 | 0 | 63 | 0 | -0.88个百分点 |
| 10%轮换 | 轮换／无管理期货 | 93 | 50 | 34 | 16 | +0.01个百分点 |
| 轮换／无管理期货 | CV6固定基准 | 93 | 93 | 61 | 61 | +1.50个百分点 |
| 轮换／无管理期货 | 股票40%对照 | 93 | 26 | 60 | 26 | -0.25个百分点 |
4. 长期压力：明确拿掉无法回溯的管理期货
2008-06-02至2026-11-04，仅比较CV6、股票40%对照和不含管理期货的轮换。起点用于保留252日信号预热，三者日期完全相同。不会把缺失的管理期货历史用别的指数补出“十年业绩”。
| 方案 | 年化收益 | 年化波动 | 最大回撤 | 高点至恢复／期末 | 再平衡次数 | 年均双边换手 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CV6固定基准 | 7.08% | 7.57% | 17.50% | 798天 | 6 | 7.18% |
| 股票40%对照 | 8.41% | 8.92% | 18.61% | 766天 | 6 | 7.93% |
| 轮换／无管理期货 | 7.30% | 8.78% | 23.06% | 841天 | 70 | 65.01% |
实际完整10年窗口
| 方案 | 持有期 | 窗口数 | 年化最低／中位／最高 | 低于8%窗口 | 最坏回撤 | 回撤未恢复窗口 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CV6固定基准 | 10年 | 440 | 3.52% / 6.33% / 9.05% | 411/440 | 18.27% | 95/440 |
| 股票40%对照 | 10年 | 440 | 5.41% / 8.09% / 10.73% | 212/440 | 19.56% | 92/440 |
| 轮换／无管理期货 | 10年 | 440 | 5.18% / 7.44% / 10.34% | 351/440 | 23.06% | 96/440 |
全部3—10年持有期分组及配对
| 方案 | 持有期 | 窗口数 | 年化最低／中位／最高 | 低于8%窗口 | 最坏回撤 | 回撤未恢复窗口 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CV6固定基准 | 10年 | 440 | 3.52% / 6.33% / 9.05% | 411/440 | 18.27% | 95/440 |
| CV6固定基准 | 3至不足4年 | 52 | 11.80% / 12.44% / 15.49% | 0/52 | 8.10% | 52/52 |
| CV6固定基准 | 4至不足5年 | 52 | 7.17% / 9.66% / 13.48% | 12/52 | 17.12% | 10/52 |
| CV6固定基准 | 5至不足6年 | 52 | 6.85% / 7.40% / 8.29% | 48/52 | 17.62% | 0/52 |
| CV6固定基准 | 6至不足7年 | 52 | 6.44% / 7.71% / 9.15% | 39/52 | 17.80% | 0/52 |
| CV6固定基准 | 7至不足8年 | 53 | 7.80% / 8.76% / 9.66% | 5/53 | 18.46% | 0/53 |
| CV6固定基准 | 8至不足9年 | 52 | 7.61% / 8.18% / 9.20% | 15/52 | 18.49% | 0/52 |
| CV6固定基准 | 9至不足10年 | 52 | 7.81% / 8.14% / 8.43% | 4/52 | 17.64% | 0/52 |
| 股票40%对照 | 10年 | 440 | 5.41% / 8.09% / 10.73% | 212/440 | 19.56% | 92/440 |
| 股票40%对照 | 3至不足4年 | 52 | 13.53% / 14.16% / 17.13% | 0/52 | 8.47% | 0/52 |
| 股票40%对照 | 4至不足5年 | 52 | 8.06% / 11.13% / 15.16% | 0/52 | 18.22% | 0/52 |
| 股票40%对照 | 5至不足6年 | 52 | 8.07% / 8.59% / 9.39% | 0/52 | 18.81% | 0/52 |
| 股票40%对照 | 6至不足7年 | 52 | 8.40% / 9.33% / 12.24% | 0/52 | 19.17% | 0/52 |
| 股票40%对照 | 7至不足8年 | 53 | 9.59% / 10.15% / 11.33% | 0/53 | 19.85% | 0/53 |
| 股票40%对照 | 8至不足9年 | 52 | 8.93% / 9.64% / 10.56% | 0/52 | 19.76% | 0/52 |
| 股票40%对照 | 9至不足10年 | 52 | 9.38% / 9.53% / 9.80% | 0/52 | 20.12% | 0/52 |
| 轮换／无管理期货 | 10年 | 440 | 5.18% / 7.44% / 10.34% | 351/440 | 23.06% | 96/440 |
| 轮换／无管理期货 | 3至不足4年 | 52 | 13.33% / 14.13% / 17.61% | 0/52 | 7.57% | 0/52 |
| 轮换／无管理期货 | 4至不足5年 | 52 | 8.07% / 10.35% / 14.70% | 0/52 | 17.36% | 0/52 |
| 轮换／无管理期货 | 5至不足6年 | 52 | 8.27% / 8.99% / 9.83% | 0/52 | 17.39% | 0/52 |
| 轮换／无管理期货 | 6至不足7年 | 52 | 8.86% / 9.76% / 12.16% | 0/52 | 17.17% | 0/52 |
| 轮换／无管理期货 | 7至不足8年 | 53 | 9.83% / 10.47% / 11.47% | 0/53 | 17.17% | 0/53 |
| 轮换／无管理期货 | 8至不足9年 | 52 | 9.08% / 9.75% / 10.68% | 0/52 | 17.17% | 0/52 |
| 轮换／无管理期货 | 9至不足10年 | 52 | 9.43% / 9.60% / 9.78% | 0/52 | 17.17% | 0/52 |
| 方案 | 比较对象 | 窗口数 | 收益更高 | 回撤更低 | 两者同时改善 | 收益差中位数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 股票40%对照 | CV6固定基准 | 805 | 805 | 48 | 48 | +1.57个百分点 |
| 轮换／无管理期货 | CV6固定基准 | 805 | 790 | 491 | 491 | +1.44个百分点 |
| 轮换／无管理期货 | 股票40%对照 | 805 | 272 | 744 | 272 | -0.17个百分点 |
5. 谁贡献风险，成本是否吃掉收益？
以下是近期全段的波动贡献：每个资产每日损益占组合净值的比例，与组合收益的协方差，再除以组合方差。它衡量历史波动来源，不是最坏亏损分摊，也不是各资产年化收益的简单相加。负贡献可能表示该段起到了抵消作用；现金和费用贡献未在简表单列。
| 方案 | 股票风险贡献 | 长债风险贡献 | 黄金风险贡献 | 管理期货贡献 | 商品／美元贡献 | 实际最高股票权重 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CV6固定基准 | 32.23% | 20.95% | 46.81% | 0.00% | 0.00% | 30.21% |
| 股票40%对照 | 60.70% | 12.16% | 27.14% | 0.00% | 0.00% | 46.32% |
| 防守补充 | 33.48% | 19.54% | 48.07% | -1.09% | 0.00% | 31.67% |
| 股票40%＋管理期货 | 62.74% | 11.09% | 27.19% | -1.02% | 0.00% | 48.26% |
| 固定商品补充 | 59.19% | 9.16% | 25.16% | -0.16% | 6.65% | 51.11% |
| 10%轮换 | 54.78% | 11.89% | 28.73% | 0.16% | 4.45% | 43.58% |
| 轮换／无管理期货 | 54.43% | 13.49% | 28.73% | 0.00% | 3.36% | 43.16% |
5／10／25基点费用敏感性
| 样本 | 方案 | 每边费用 | 相对5基点的年化拖累中位数 | 最大年化拖累 |
|---|---|---|---|---|
| common | CV6固定基准 | 10基点 | +0.02个百分点 | +0.18个百分点 |
| common | CV6固定基准 | 25基点 | +0.07个百分点 | +0.22个百分点 |
| common | 股票40%对照 | 10基点 | +0.02个百分点 | +0.02个百分点 |
| common | 股票40%对照 | 25基点 | +0.07个百分点 | +0.09个百分点 |
| common | 防守补充 | 10基点 | +0.02个百分点 | +0.02个百分点 |
| common | 防守补充 | 25基点 | +0.07个百分点 | +0.09个百分点 |
| common | 股票40%＋管理期货 | 10基点 | +0.02个百分点 | +0.13个百分点 |
| common | 股票40%＋管理期货 | 25基点 | +0.07个百分点 | +0.19个百分点 |
| common | 固定商品补充 | 10基点 | +0.02个百分点 | +0.02个百分点 |
| common | 固定商品补充 | 25基点 | +0.07个百分点 | +0.09个百分点 |
| common | 10%轮换 | 10基点 | +0.06个百分点 | +0.06个百分点 |
| common | 10%轮换 | 25基点 | +0.23个百分点 | +0.25个百分点 |
| common | 轮换／无管理期货 | 10基点 | +0.06个百分点 | +0.06个百分点 |
| common | 轮换／无管理期货 | 25基点 | +0.22个百分点 | +0.24个百分点 |
| long | CV6固定基准 | 10基点 | +0.01个百分点 | +0.18个百分点 |
| long | CV6固定基准 | 25基点 | +0.03个百分点 | +0.22个百分点 |
| long | 股票40%对照 | 10基点 | +0.01个百分点 | +0.05个百分点 |
| long | 股票40%对照 | 25基点 | +0.03个百分点 | +0.09个百分点 |
| long | 轮换／无管理期货 | 10基点 | +0.04个百分点 | +0.06个百分点 |
| long | 轮换／无管理期货 | 25基点 | +0.16个百分点 | +0.24个百分点 |
分时期独立建仓（不是未见样本外）
| 样本 | 时期 | 方案 | 年化收益 | 最大回撤 |
|---|---|---|---|---|
| common | 2022-01-24—2023-12-29 | CV6固定基准 | 0.30% | 15.68% |
| common | 2022-01-24—2023-12-29 | 股票40%对照 | 1.42% | 16.29% |
| common | 2022-01-24—2023-12-29 | 防守补充 | 0.80% | 13.80% |
| common | 2022-01-24—2023-12-29 | 股票40%＋管理期货 | 2.00% | 14.51% |
| common | 2022-01-24—2023-12-29 | 固定商品补充 | 3.04% | 14.17% |
| common | 2022-01-24—2023-12-29 | 10%轮换 | 2.45% | 14.27% |
| common | 2022-01-24—2023-12-29 | 轮换／无管理期货 | 1.34% | 16.73% |
| common | 2024-01-02—2026-11-04 | CV6固定基准 | 13.04% | 7.75% |
| common | 2024-01-02—2026-11-04 | 股票40%对照 | 14.52% | 7.80% |
| common | 2024-01-02—2026-11-04 | 防守补充 | 13.31% | 8.07% |
| common | 2024-01-02—2026-11-04 | 股票40%＋管理期货 | 14.84% | 8.05% |
| common | 2024-01-02—2026-11-04 | 固定商品补充 | 16.14% | 9.18% |
| common | 2024-01-02—2026-11-04 | 10%轮换 | 15.20% | 7.79% |
| common | 2024-01-02—2026-11-04 | 轮换／无管理期货 | 14.81% | 7.27% |
| long | 2008-06-02—2015-12-31 | CV6固定基准 | 5.67% | 12.63% |
| long | 2008-06-02—2015-12-31 | 股票40%对照 | 6.65% | 17.65% |
| long | 2008-06-02—2015-12-31 | 轮换／无管理期货 | 4.27% | 23.06% |
| long | 2016-01-04—2021-12-31 | CV6固定基准 | 8.69% | 11.86% |
| long | 2016-01-04—2021-12-31 | 股票40%对照 | 10.79% | 15.66% |
| long | 2016-01-04—2021-12-31 | 轮换／无管理期货 | 10.60% | 13.31% |
| long | 2022-01-24—2026-11-04 | CV6固定基准 | 8.09% | 15.68% |
| long | 2022-01-24—2026-11-04 | 股票40%对照 | 9.26% | 16.29% |
| long | 2022-01-24—2026-11-04 | 轮换／无管理期货 | 9.07% | 16.73% |
每条全期路径保存了各资产逐日损益、费用和权重；逐项损益之和与总净值变化相符。无法靠“把防守工具历史波动放大”推导出有保证的长期收益。
6. 机制依据、失效条件与证据边界
- 趋势跟随的跨市场研究为候选机制提供依据，但不等于本轮长仓轮换或DBMF/KMLM会复制论文结果。趋势快速反转、来回震荡会产生损失。AQR研究。
- 商品工具涉及期货换月收益/成本，价格涨跌不能只用现货供需解释；DBC与PDBC也不是完全同一种实施方式。Invesco商品资料。
- UUP是美元方向工具，不是现金或保证避险；美元反转可能使保护失效。基础货币若为人民币或日元，美元计价回测不能直接替代实际汇率管理。UUP发行方。
- 股票提高带来股票风险暴露；股债相关性同时转坏、黄金回落及管理期货转向不及，都可能令组合一起亏损。没有发现或主张当前市场存在可交易的确定错价。
- 候选只用于研究观察。正式采用前需复核产品分配/复权、资金与风险约束、可交易性和真实成本，并以未参与研究的新数据向前检验。当前缺少这些证据，因此没有实盘建仓指令。
冻结输入来自3号已交付文件、原CV6冻结版本及DBMF/KMLM已修正分配序列，未读取正在更新的行情库。原始异常与旧报告不覆盖；原始复权尚未全部独立认证。所有研究数据、报告与截图仅VPS保存，本轮未扩采或发布网站。
复核与可重跑文件
/srv/projects/investment-docs/outputs/CV8候选验证-2026-11-13
实验预设.json、冻结研究输入.csv、月度信号.json、全期结果、按持有期窗口汇总、窗口配对比较、风险与损益贡献、成本敏感性、分时期重新建仓、验证.json及全部逐日路径。完成143个独立逐日标量复核，CV6对齐原引擎，未来数据扰动不改变过去信号；记账、现金和损益归因断言通过。
研究源码：/srv/projects/investment-main/work/c8_research/cv8_candidates_vps.py。预设写入后不覆盖；再次运行run采用同一预设与输入哈希，不扩采。