研究口径
主要共同区间 2007-05-30—2026-11-03；美元名义税前，单边交易成本 0.05%；更短历史按同区间对照。 借款按历史 DFF 加 1.5 个百分点计息。
重要结论
- 年度基准年化 6.78%、最大回撤 16.97%；月度为 6.69% 与 17.51%。
- 15%／35% 阈值版本年化 7.06%、最大回撤 18.25%；整体两倍月度永久组合为 9.69% 与 34.08%。
结论的边界
- 原始年度基准保留；更高历史结果不是生产批准。
- 真实 ALLW 历史较短，模型风险平衡不等于桥水实际系统。
下一步
检查参数邻域、风险集中与真实融资约束。
历史研究资料与技术附件
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