研究口径
2007-05-30—2026-11-04；股票40%、长债/黄金各20%；BIL20%对比BIL10%+DBC10%；857周起点、492十年；5/10/25bps。
重要结论
- 5bps全期年化8.34%对8.53%，最大回撤19.94%对24.35%。
- 492十年窗口，商品178收益更高、214回撤更低、153同时改善；收益差中位-0.18个百分点。
- 同步调仓日期后增量仍弱，2022防守改善但2008/2020更差。
结论的边界
- 只否定本次DBC10%替换BIL10%的默认增收减回撤主张，不否定所有商品及条件式策略。
- 同步规则是归因诊断，分段属事后研究，窗口重叠不是概率。
- 分配再投资代理，个人税费/汇率/整数股未计，底层认证及向前样本仍待完成。
下一步
按后续研究更新独立版本；本次归档不启动新实验或采购。
历史研究资料与技术附件
以下归档说明、过程记录及技术附件保留当时的研究范围，不等于当前完整报告。阅读正文请使用上方按钮。
完整原报告与选定结果、预设和校验记录保存在VPS，附SHA256与ZIP。全量行情、原始响应和第三方网页不镜像到博客；原资料仍在VPS，不声称本包独立重跑或异机灾备。
下载历史存档 ZIP ↓- 验证.json · 4,891 字节
- 成本敏感性.json · 1,304 字节
- 同起点配对.json · 21,404 字节
- 全期结果.json · 11,720 字节
- 按持有期汇总.json · 48,275 字节
- 预设.json · 1,939 字节
- 运行验收.json · 8,345 字节
- 年度连续持仓.json · 14,088 字节
- 损益与风险贡献.json · 4,206 字节
- report.html · 17,170 字节
- 固定商品长期分拆报告.html · 17,170 字节
- 研究结论.txt · 813 字节
- original-report.html.txt · 17,170 字节
- SHA256 校验清单
旧报告保留当时的研究范围；后续结论通过新版本补充。这里的模拟资金不代表真实账户，实盘交易仍由人审核和执行。