研究口径
2008-01-02—2026-11-04；30/20/25/25、无杠杆、月度恢复权重；研究费用后、个人税及换汇前。
重要结论
- 23组回测；政策版年化9.5093%、最大回撤21.8442%。
- 政策版平均股权约51.07%；不能把全部收益提高归因于政策判断。
- 改变2007主题候选后年化8.8144%、回撤30.6240%；2020起点落后于同池趋势对照。
结论的边界
- 冻结本轮选择不等于干净样本外；模型历史知识和主观映射仍在。
- 政策原文、发布时点及执行证据覆盖仍有缺口；回测不是未来承诺。
下一步
补立法与拨款、首发版本和估值证据，继续向前验证。
历史研究资料与技术附件
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- 费用参照.json · 3,743 字节
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- SHA256 校验清单
旧报告保留当时的研究范围；后续结论通过新版本补充。这里的模拟资金不代表真实账户，实盘交易仍由人审核和执行。